ÖBB Geschäftsbericht 2024 – Konzernabschluss

253 Konzern- abschluss Parameter der Werthaltigkeitsprüfungen Zur Diskontierung wird je CGU ein marktüblicher gewichteter durchschnittlicher Kapitalkostensatz herangezogen, der den Verzinsungsanspruch des Kapitalmarkts für die Überlassung von Fremd- und Eigenkapital gegenüber den CGUs der Rail Cargo Group widerspiegelt. Spezifische Risiken werden durch Auf- bzw. Abschläge berücksichtigt. Der Kapitalkostensatz der CGUs beinhaltet beispielsweise anteilige Aufschläge für Risiken der Cashflows, welche im Ausland anfallen, sofern deren Anteil am gesamten Cashflow der CGUs wesentlich ist (insb. Ungarn, Tschechien, Russland, China). Im ÖBB Konzern werden die Geschäftspläne – aufgrund der Notwendigkeit eines sechsjährigen Rahmenplans gemäß der Maßgabe von § 42 (7) Bundesbahngesetz – für einen Zeitraum von sechs Jahren erstellt. Die sechsjährigen Geschäftspläne werden für die Werthaltigkeitsprüfung herangezogen. Darüber hinaus werden langfristige Effekte aus diversen Entwicklungen, Projekten und Maßnahmen berücksichtigt, um ein nachhaltiges Ergebnisniveau für die Ewige Rente zu ermitteln. Für die Cashflow-Prognosen nach dem Planungszeitraum (Ansatz einer ewigen Rente) wurden je CGU entsprechende Wachstumsraten und Thesaurierungsquoten angewendet. Die Annahmen zu den Cashflows für die Werthaltigkeitsprüfungen wurden den Berechnungen der Geschäftspläne entnommen. Die langfristige Rendite wurde unabhängig von der CGU auf einer Rendite in Höhe der Kapitalkosten festgelegt. Beruhend auf der Annahme, dass sich das langfristige Wachstum der CGUs am EZB-Inflationsziel von 2 % orientieren, wurde das Wachstum mit 2,0 % (Vj: 2,0 %) abgeleitet. Die für das angenommene Wachstum notwendigen Thesaurierungsquoten wurden anhand des Wachstumsmodells von Gordon / Shapiro ermittelt. Dieses Modell bildet die Abhängigkeit von Wachstum, der nachhaltig erzielbaren Rendite und der dafür erforderlichen Thesaurierung methodisch ab. Nähere Angaben für CGUs, welche einer Werthaltigkeitsprüfung in der Berichtsperiode oder im Vorjahr unterzogen wurden, sind aus der nachfolgenden Tabelle zu entnehmen: Für die zahlungsmittelgenerierenden Einheiten des ÖBB Konzerns TK RCG – Cargo *) TK RCG – Intermodal *) TK RCG – TS-HU TK PV – Arverio Berichtsjahr 2024 Vor Steuern Zinssatz 2025 – 2030 8,2 % 8,1 % n.a. 6,1 % Zinssatz Ewige Rente 6,2 % 6,1 % n.a. 6,1 % Wachstum Ewige Rente 2,0 % 2,0 % n.a. 2,0 % Thesaurierungsquote 30,3 % 28,5 % n.a. 43,6 % Nach Steuern Zinssatz 2025 – 2030 6,6 % 7,0 % n.a. 4,6 % Zinssatz Ewige Rente 4,6 % 5,0 % n.a. 4,6 % *) Für die Cashflows in Österreich, Ungarn, Tschechien, Russland, China und Slowakei wurden spezifische Risikoaufschläge berücksichtigt. Die dargestellten Diskontierungssätze stellen die gewichteten Kapitalkosten der CGU dar. n.a. Nicht anwendbar. Für die zahlungsmittelgenerierenden Einheiten des ÖBB Konzerns TK RCG – Cargo *) TK RCG – Intermodal *) TK RCG – TS-HU TK PV – Postbus Berichtsjahr 2023 Vor Steuern Zinssatz 2024 – 2029 8,4 % 9,2 % 9,8 % 6,1 % Zinssatz Ewige Rente 6,4 % 7,2 % 7,8 % 6,1 % Wachstum Ewige Rente 2,0 % 2,0 % 2,0 % 0,0 % Thesaurierungsquote 29,4 % 24,8 % 22,3 % 0,0 % Nach Steuern Zinssatz 2024 – 2029 6,8 % 8,1 % 9,0 % 5,0 % Zinssatz Ewige Rente 4,8 % 6,1 % 7,0 % 5,0 % *) Für die Cashflows in Österreich, Ungarn, Tschechien, Russland, China und Slowakei wurden spezifische Risikoaufschläge berücksichtigt. Die dargestellten Diskontierungssätze stellen die gewichteten Kapitalkosten der CGU dar. Die dargestellten Vor-Steuerdiskontierungssätze wurden retrograd mittels der Methode des internen Zinsfußes ermittelt und sind nur für Informationszwecke angeführt. Die Ermittlung des Nutzungswertes der CGUs basiert hingegen auf den Nach-Steuerdiskontierungssätzen.